一场规模超过中国GDP的庞氏骗局,正在全球上演……

作者 郎club 22天前
繁體中文

感谢您的关注,为了可以让您接收更多消息,我们又开通了另一个公众号:明知财经(mingzhicaijing),欢迎大家添加关注!


来源:财主家的余粮(LucaizhuBenren)


如果说,当前的全球金融市场,有什么庞氏骗局正在盛大演出的话——

毫无疑问,是负收益率债券!

 

截止8月15日,全球负收益率债券总规模已超过16万亿美元。

 

先来解释一下什么是负收益率债券,为什么我说负收益率债券就是庞氏骗局:

 

一般而言,债券最初发行的时候,其名义收益率是固定的(比方面值100元的债券,其年息5%,这个5%就是名义收益率),但通常大家所说的收益率,是指债券“到期收益率”——按照市场上的债券价格,反过来计算的债券到期之后的收益率。

举个栗子,某十年期国债,面值100元,票面利率5%,当前市场价格96元,还有8年到期,那么,到期收益率=[5+(100-96)/8]/96=5.73%。

进一步地,如果这张债券当前市场价格为150元,那么到期收益率=[5+(100-150)/8]/150=-0.83%。

是不是就出现了负收益率?


我为什么说负收益率债券是彻头彻尾的庞氏骗局呢?

因为,现在你花150元购入这张债券,哪怕你有耐心将其持有到期,最终你收到的所有本金+利息,总共也只有140元(100+8*5=140元),还抵不过你现在的买入价格150元。

 

你说这是不是典型的庞氏骗局?

 

嗯,就是这个庞氏骗局,现在正在金融市场大规模上演。2019年7月份,负收益率债券规模还在13万亿美元;进入8月份以来,这个规模每天都在上涨(意味着不断有人买入)。目前其规模已超过16万亿美元,占全球国债市场总规模的1/4还多。

 

中国2018年的GDP是多少?13.6万亿美元!

 

众所周知,一个庞氏骗局能够持续,而且还有越来越多的“聪明人”加入其中,那只有一种可能:

他们都算定了,会有更傻的傻子,在未来以更高价接盘。

 

大家都不是傻子,那谁会来充当最后接棒的大SB?

当然是各国央行!

 

这一次负收益率债券的大规模增加,欧洲国家是最大贡献方,约2.83万亿欧元的欧元区国债收益率低于欧洲央行-0.40%的存款利率,同时,收益率为负值的投资级欧元计价公司债,规模也接近1万亿欧元,瑞典、德国、芬兰和荷兰四国的国债几乎全面陷入负收益率……

 

为什么欧洲的国债全面向负收益率转变?

这是因为市场预计,欧央行很快将再次开启大规模印钞,需要购入大量的债券作为抵押品,投资者现在买入国债,将来一定可以以更高的价格转卖给央行。


至于日本央行,更是一直持续在市场上买入国债,其政府债务/GDP已达到253%的逆天水平。

 

这就是骗局得以持续上演的市场逻辑。


截至目前,全球有13个国家的10年期国债收益率为负,除日本之外全部是欧洲国家,包括德国、法国、瑞士、瑞典、奥地利、荷兰、丹麦、芬兰、比利时、斯洛伐克、斯洛文尼亚和爱尔兰——要知道,十年期国债收益率是各国资产定价的基础。国债收益率为负,意味着,这些国家的国内资产定价体系已陷入紊乱……

 

大家可以想想,现在购买负收益债券的投资者算定自己能赚钱,而各国央行充当这样的傻子,天上的馅饼就这样掉了下来,财富凭空被一部分人转移,到底是谁吃了亏?

 

在这场全球盛大上演的庞氏骗局中,唯一的好消息是:世界上信用最好的信用货币——美元,其债券收益率,目前还没有变成负值。

 

原因也很简单,因为美联储并没有在市场上大规模购入债券的计划。

 

尽管美元债券收益率自2018年10月份以来也不断下降(意味着债券价格上涨),距离其2016年所创下的历史低点(1.36%)仅有一步之遥,但至少美元的国债收益率,并没有变为荒唐的负值。


说到底,日本央行和欧洲央行不断的资产购买计划,不断的QE,不断的疯狂印钞,才是这一轮16万亿美元盛大庞氏骗局的总导演,相比之下,现在的美联储,简直是全球发达国家央行的良心!

 

不过,这个“良心”还能坚持多久,也要打问号了。

 

美国最大的银行摩根大通预测:到2021年,美国10年期美债收益率也可能下跌至零,届时美国将加入日本和德国等10年期国债收益率为负的“俱乐部”。

 

负利率(负收益率)意味着,杨白劳借了黄世仁的钱,从此以后,黄世仁必须天天给杨白劳送钱花,黄世仁成了杨白劳永生永世的奴隶……

 

财富,是因为其稀缺,所以才会被渴望拥有。货币是衡量财富价值的标准,利率(收益率)是货币的价格,只有正的价格才会对财富创造起激励作用——延伸到到财富创造上,想想看,你辛辛苦苦地创造某种商品或服务,拿到市场上去卖给别人,结果卖的是负价格,你不仅不能赚到钱,反而以后还要天天免费给这个人生产商品或服务。

 

这是什么?

这是奴役和抢劫!

如果货币利率变成负值,就意味着社会不鼓励创造财富,而是鼓励互相掠夺和抢劫对方!

 

动不动就出现负利率、负收益率,这意味着,几千年来人类最基本的财富常识和逻辑,都被当代信用货币体系所颠覆,储蓄者和债权人被深度掠夺,而那些借贷者却在资产泡沫中狂欢——这是什么样的一个光怪陆离的世界?

 

为什么会出现负利率和负收益率这样的荒谬现象?

 

最核心的原因,是因为当代信用货币创造没有成本(或极低成本)从“利率是货币的价格”这个逻辑上推演,最终一定会在利率方向上走向两个极端:

 

(1)第一种极端:超高利率。

这种信用货币,由那些毫无责任感和廉耻心的政府所创造(如委内瑞拉、津巴布韦、阿根廷、土耳其的政府),他们将信用货币视为“点纸成金”法术,毫无规则地扩张其数量,稀释其购买力,其货币贬值在短期内就会被公众察觉——我称之为不要脸货币。这种货币最终必然是一文不值,利率也将飙升到不可思议的高度。例如,现在的阿根廷央行的基准利率就是55%,而1990年阿根廷的央行利率更是创下1400%的世界纪录。

 

(2)第二种极端:0利率

这一类信用货币扩张,有明确可信的规则(例如,用国债或外汇作抵押),其数量的扩张与经济规模增长、与社会总体债务增加有直接对应关系,货币数量增长速率相对较低,货币的贬值在短期内公众基本上察觉不到——我称之为“要面子货币”

因为公众对于这种纸币的信任度极高,在债务没有到达周期性顶部的时候,货币可以持续发行,其温和通胀也能被公众所接受。

但这种货币有一个最大的命门——因为是信用货币,其扩张必须依赖于债务增加,而当整个社会的债务到达极限(收入不够支付利息),其正常扩张就会停滞下来,社会也会爆发债务危机(其实就是金融危机)。为了拯救债务危机,政府会暂时不顾及规则来大量印钞,毕竟,货币创造没有成本嘛!

在债务危机第一阶段,整个社会出现债务通缩,而公众对于货币价值的信任也一直都在,但是因为债务负担沉重,无法通过更多借贷来创造货币,而政府(央行)又希望大家继续借债来扩张货币(换个说法就是促进经济增长),于是只有把货币利率一降再降,一直降到0这个极限,就如同现在的日本和欧洲央行——为什么会出现利率为负这种更极端的现象,是因为央行无法在传统规则之下扩张货币,但为了“熨平经济周期”,强行创造条件扩张货币,于是就让国债变成了负收益率,这本质上是另外一种不要脸。

这就是现在欧洲和日本所处的状态!

当然,我相信未来还会有第二第三阶段,也就是公众对于债券大规模抵制,然后就是对货币价值信心的丧失,最终变成和不要脸货币的结局一样。 


人性就是这样,获得没有成本,最终就不会珍惜。

创造成本接近于0的信用货币,其最终的价格(利率或收益率),要么是无限高(本币计价),要么就是0。

 

那些不要脸货币我们且不去说它,即便是有面子的信用货币,当代的经济理论,也是典型的永动机模式:在经济好的时候,使劲儿扩张借贷印钞,这是促进经济发展;经济不好的时候,更要使劲儿扩张借贷印钞,这是熨平经济波动。

 

我去,刀切豆腐两面光,反正都特么要扩张、要借贷、要印钞……当代的各国政府和央行,都这么能,咋不都上天去呢?!

 

注意,我要强调的是,借贷给普通公众的钱,是永远也不可能出现负利率的(最近有传闻说丹麦的银行给客户的房贷是负利率,但我详细了解过了,因为存在“手续费”和“服务费”,其实还是变相的正利率),否则,我现在要去借1亿元,每年债权人还会再给我100万元利息,这是一种什么样的幸福生活?

 

现在,欧元、日元国债陷入负收益率已经够荒唐了,如果美元国债也在未来变成负收益率,我想,这应该就是当代金融体系和信用货币体系的终局。虽然说,有了日本这样现实案例,可以将违反基本财富逻辑的0利率和负利率维持长达20年,但我不认为美元可以这么玩——如果美元开始玩负利率,那么就是美元丧失其世界货币地位的开端。

 

作为当代唯一的、真正的世界货币。大家使用美元,参与国际金融市场,无非是希望将自己账户里的美元变多一点儿。为什么想变多,是因为期望用这个账户的美元购买更多东西,实现更多欲望——是因为这个美元具有稀缺性,人们为之努力是为了兑换未来的财富。

 

如果实施负利率,意味着“世界货币”可以根据美国政府的需要任意发行,而且你知道它一定会越来越多(因为政府的开支一直都越来越大、债务越来越高)、越来越多,美元对所有参与金融市场的人来说,将逐渐不再具有稀缺性——不具有稀缺性的世界货币,还能充当世界货币么?

 

如果美国国债收益率真出现零利率或负利率,标志着整个人类正式进入互相抢劫时代!

接下来,不管是战争还是其他选项,世界货币体系和金融市场都将进入重置时刻。



扫描郎CLUB微信加为好友,及时了解最新点评,点击分享,让更多朋友关注。

广告合作、版权请联系微信号:jishi0701


为加强联系,请扫描下方二维码,添加我们另一个微信号,接收更多不一样的内容!


免责声明

微信公众号(www.wxnmh.com)本站文章均来自网络,仅供个人学习、研究或者欣赏使用,禁止一切商业用途。收录只为方便网友在电脑端阅读微信最新最热门的文章及朋友圈热文,不对原文做任何更改或添加,版权归原作者所有,其中内容并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,也不构成任何其他建议。如有权益问题请及时与我们联系(邮箱 : puttyroot?163.com(问号换成@))处理。

返回